（原标题：“固收+期权”答理：近三月平均净值增长0.64%，“保本大雪球”居品摘榜首丨机警答理日报）

南财答理通课题组 陈子卉

榜单筛选条款：答理公司配置期满3个月的“固收+期权”公募居品，同系列同投资周期保留一只。

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南财答理通数据表露，收敛5月9日，答理公司“固收+期权”答理公募居品（按居品各份额分开核算）近三月算术平均净值增长率、平均最大回撤和平均年化波动率分袂为0.64%、0.39%和1.3%。

在“固收+期权”居品近3月单品收益榜单中，6家答理公司居品上榜。其中，吉祥答理和招银答理各有3只居品上榜，民生答理、兴银答理、浦银答理和交银答理各有1只居品上榜。

吉祥答理“新安鑫87号触盈闭塞固收类A”、招银答理“招睿各人动量两年4A”和吉祥答理“新安鑫95号一年闭塞”近3月净值增长率位列前三，分袂为3.29%、2.89%和2.75%。

本期内嵌“保本大雪球”结构的居品功绩推崇较为卓越，反超此前收益推崇靠前的挂钩各人大类指数居品。

“保本大雪球”又称“三层小雪球”，为结构性答理居品的一种保本结构。该结构允许挂钩处所价钱下落一定幅度且不雅察期内不高于扩充价钱，即使指数下落，唯有未刺穿“安全垫”也可取得较高一档的收益。在该结构类型下，居品获取较高一档收益并不一定要期权结构敲出，在居品不雅察技术挂钩处所价钱未跌破一定比例且区间未始敲出，也可取得较高一档的收益。不外，如若在居品不雅察技术内挂钩处所如若跌破一定比例且未敲出的话，居品将平淡到期并取得较低一档收益（关联财富部分收益年化收益为0%）。

豪迈来说，如一只内嵌“保本大雪球”的居品敲出线为101%，敲入线为90%，若居品不雅察技术关联财富价钱未跌破该财富开动不雅察日价钱的90%，则仍可取得高一档的收益。

吉祥答理“新安鑫87号触盈闭塞固收类A”为挂钩中证500指数内嵌“保本大雪球”的结构型答理。该居品关联中证500指数涨跌幅不雅察期为18个月，每3个月有一个不雅察日，悉数设有6个不雅察日，每个不雅察日不雅察是否敲出（中证500指数收盘价≥居品敲出线），不雅察期每个来往常不雅察关联财富是否敲入。2023年10月19日该居品开动不雅察日中证500收盘价为5,464.03，近期中证500指数重回5500点，接近该居品敲出线（5518.67），因此该居品近期推崇较好。不外，该居品曾于2024年1月底时发生过敲入，这意味着要念念取得高一档年化功绩基准4.3%—6%，该居品要在剩下的4个不雅察日内敲出（中证500指数≥5518.67）。

（数据分析师：张稆方）