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文/焦美丽

浙江巍华新材料股份有限公司（下称“巍华新材”）于近日发布公司初度公拓荒行股票并在主板上市刊行公告。公告败露，本次刊行股份数目为8634万股，约占刊行后公司总股本的25%，瞻望申购时分为8月5日。

从巍华新材最新招股意向书来看，巍华新材这次拟募资16.68亿元，其中14.11亿元用于年产2.22万吨含氟新材料及新式功能化学品和企业照拂院步地；2.57亿元用于公司年产5000吨邻氯氯苄、4000吨三氟甲苯系列、13500 吨二氯甲苯和8300吨二氯甲苯氯化氟化系列产物步地。

相较于初版招股意向书巍华新材在最新版招股意向书中取消了此前被受诟病的5亿元补充流动资金步地，将召募资金由21.68亿元减少至16.68亿元。在当前阛阓低迷公司自己现款流又富余的情况下，这默契是一种理智之举。但这次缩量刊行巍华新材已经在公司事迹、集体企业改制、公司股权变更、关连交易、实控东说念主认定方面遭到质疑 。

01

上市前夜事迹变脸

巍华新材是一家专注于研发、分娩氯甲苯类和三氟甲基苯类系列产物的高新技巧企业，当前领有以甲苯为肇端原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产物的较完善产物链。氯甲苯类系列产物是分娩多种新式医药、农药、染料等产物的要津中间体；三氟甲基苯系列产物其卑劣闲居应用于农药、医药、染料、高性能合成材料等良好化工鸿沟，小数应用于高端电子清洗工业。

从其招股意向书来看，巍华新材2021年-2023年营收差异为14.24亿元、17.76亿元、14.86亿元，净利润差异为4.31亿元、6.22亿元、4.99亿元。从中不出丑出，从2023年运行公司营收和净利润均出现了不同流程的下落，差异下落16.34%、16.75%。本年一季度公司主要营收为3.10亿元，净利润为0.91亿元，差异同比下落32.65%、47.90%。

不仅如斯，公司对其2024年上半年的事迹瞻望情况也喧阗乐不雅。瞻望本年上半年兑现营业收入6.30亿元-7.10亿元，同比下落28.07%-18.94%；瞻望兑现归母公净利润1.83亿元-2.16亿元，同比下落44.43%-34.40%；兑现扣非净利润1.79亿元-2.09亿元，同比下落44.72%-35.44%。还未上市公司事迹却出现了大幅度的下滑。

对于事迹变化的原因巍华新材讲明为，公司产物除主要用于农药鸿沟外，含氟涂料及含氟医药也为进攻应用鸿沟，含氟涂料及含氟医药关连行业呈增长态势，未发扬显著周期性特征，2023年公司卑劣农药阛阓处于下行趋势，农药阛阓下半年较上半年大幅度回落；2024年上半年受卑劣农药回落影响公司计较事迹较上年同期出现下行。

02

集体企业改制

实控东说念主变更认定遭问询

巍华新材前身是巍华化工，而巍华化工开头于对东阳市化工二厂的改制，改制前是东阳市巍山镇镇办集体企业。吴顺华自化工二厂成就便担任厂长职务，主捏化工二厂的成就、选址、栽培、投产、计较处罚等责任，恒久承包计较该厂。后改制后化工二厂成为吴顺华个东说念主企业，崇敬改名为巍华化工。

因巍华化工历史上波及集体企业改制事项，该次改制中未进行钞票评估。上交所对巍华化工集体企业改制中所适用的法律法法例程、需要执行的具体设施，巍华化工波及到的集体企业改制关连具体法律错误以及关连改制事项是否酿成国有或集体钞票流失进行了重心矜恤。

2000年12月26日，东阳市巍山镇企业处罚所出具《对于东阳市化工二厂的审计讲明》，对化工二厂过甚两家附属企业特种塑管厂、摩材厂进行审计，阐明三家企业推测净钞票为1037.28万元，并阐明企业存在不良钞票及潜在耗费统统880.84万元，扣除后化工二厂企业净钞票为156.44万元。

2001年1月至2004年1月，吴顺华通过已改制为其个东说念主企业的巍华化工向东阳市巍山镇州里企业处罚所上交契约商定改制款项100万元。因契约中商定的征用地皮内容未践诺执行，契约中商定的地皮有偿使用费未发生。后巍华化工按国度章程关连设施获取出让地皮使用权，并支付地皮使用权出让金。

2013年10月巍华化工合并闰土股份、阮云成、王志明共同成立巍华新材。巍华化工认购8160万股，占捏股总额的68%；闰土股份认购3000万股，占捏股总额25%；阮云成认购480万股，占捏股总额4%；王志明认购360万股，占捏股总额3%。后阅历屡次增资及股权转让，巍华化工已经是巍华新材第一大鼓吹。

2021年11月11日，巍华化工鼓吹会作出决议，巍华化工以存续方式分立为巍华化工和瀛华控股，分立后原巍华化工捏有的巍华新材股权由瀛华控股络续捏有。至此瀛华控股代替巍华化工成为巍华新材第一大鼓吹。

巍华新材的践诺阻挡东说念主为吴江伟、吴顺华。而巍华化工的践诺阻挡东说念主为吴顺华、金茶仙。吴江伟为吴顺华之子，金茶仙为吴江伟之母。巍华新材设随即吴顺华担任董事长及法定代表东说念主，吴江伟担任董事及总司理。2016年吴江伟担任巍华新材董事长，吴顺华改为董事。吴江伟、吴顺华家眷通过控股鼓吹洋华控股阻挡巍华新材51.03%股份表决权，吴江伟获胜捏有公司2.89%股份，吴顺华获胜捏有公司2.70%股份，吴顺华之夫妇、吴江伟之母亲金茶仙获胜捏有公司1.16%股份。

当前三东说念主已矍铄《一致行为契约》。由吴江伟全面负责巍华新材前期栽培及日常计较处罚，吴江伟与吴顺华在波及巍华新材计较处罚方案事项上保捏一致行为。金茶仙因文化流程相对较低，未参与巍华化工计较处罚，由吴江伟利用金茶仙录用的巍华化工对巍华新材的表决权。

但值得留意的是在2021年11月之前巍华新材实控东说念主吴江伟并未捏有巍华化工的任何股份。巍华化工由吴顺华捏股70%，金茶仙捏股30%。2021年10月28日，巍华化工通过鼓吹会决议，答允吴顺华、金茶仙差异将捏有巍华化工59.5%的股权（出资额为 999.60万元）、25.5%的股权（出额为428.40 万元）转让予吴江伟。至此吴江伟运行对巍华化工捏有股权并在巍华化工中的出资比达85%。

2021年12月巍华化工分立。巍华新材从事的含氟良好化工业务板块单独布局，并新设分立出瀛华控股处罚巍华新材股权。吴顺华、金茶仙、吴江伟三东说念主推测捏有瀛华控股100%股权。并通过瀛华控股获胜和障碍控股巍华新材57%的股权。

至巍华化工或其派陌生立的瀛华控股成为捏有巍华新材股份比例最高的鼓吹，践诺支配巍华新材股份表决权比例最高的东说念主为吴江伟。

股权频频变更，家眷企业阻挡权散乱有致的背后给践诺阻挡东说念主认定带来难度。为此上交地方监管中对吴江伟在讲明期初，虽未捏有刊行东说念主股份，但通过《对于公司处罚安排的契约》受托享有金茶仙所捏有的巍华化工30%之股权表决权，进而障碍支配刊行东说念主股份表决权以及吴江伟支配表决权比例在讲明期内冉冉跳跃吴顺华支配的表决权比例是否正当有用等进行了重心问询。

03

对于关连交易

据其招股意向书败露，讲明期内巍华新材存在同期从巍华化工采购、并向其销售间硝基三氟甲苯、间三氟甲基苯酚等产物的情况。2020年度推测采购金额为50万元，推测销售金额金额1000.68万元。巍华化工2022年营业收入为97438.08万元，净利润为-1527.52万元。

上交所对巍华化工上述讲明期内营业收入限制较大但净利润为负的原因，是否与刊行东说念主的主要客户、供应商存在业务交往，是否存在替刊行东说念主承担本钱用度的情况进行了重心矜恤。

闰土股份看成巍华新材的第二大鼓吹却兼具巍华新材第一大供应商的位置。据其招股意向书败露，在巍华新材前5大供应商中闰土股份位居第一。2021年-2023年巍华新材在闰土股份全资子公司浙江闰土新材料有限公司、浙江闰土热电有限公司的原材料采购金额达17871.29万元、20,076.72万元、15,551.08万元。且讲明期内巍华新材捏续从闰土股份采购液氯等原料，采购价钱与其向非关连方的采购均价存在各别。

04

现款流富余仍募资补充流动资金遭质疑

从其招股意向书来看，巍华新材并不缺钱，其现款流动性远高于同业业平均水平。2021年-2023年公司货币资金差异为15,597.43万元、66,526.11万元、125,547.12万元，其中大多以银行进款为主。无账龄跳跃1年的进攻其他支吾款。

同期巍华新材的不差钱还表当今其大额分成上。2021年-2023年巍华新材捏续三年分成。累计分成额达2.29亿元。这些钱大部分流向了控股鼓吹吴氏家眷的口袋。

在现款流如斯富余的情况下巍华新材仍募资5亿元用于补充流动资金的步履果然令东说念主糊涂。对此巍华新材给出的讲明是为平静公司分娩计较的资金需求，通过补充流动资金，不错加多公司流动钞票限制，优化财务结构，裁汰财务风险。但这一滑为仍广受阛阓诟病。

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